De quoi est faite une stratégie tout-terrain

« Alors, quel scénario nous as-tu préparé aujourd'hui ? »

Deux pilotes s'installent dans le simulateur de vol, un cockpit grandeur réelle monté sur vérins. Je suis leur instructeur pour la journée, et cette question revient avant chaque séance, souvent sur le ton de la plaisanterie. Elle veut dire : quelles pannes, quelles surprises ? Ma réponse est toujours la même : peu importe, vous êtes là pour vous entraîner et bâtir votre confiance.

Ce que nous venons vérifier, deux fois par an, et pendant toute notre carrière, dans ce cockpit qui ne décolle jamais, ce n'est pas la connaissance d'une panne. C'est qu'une méthode apprise et appliquée tient quoi qu'il arrive : orienter la trajectoire, traiter puis décider, avec la marge qu'on s'est fixée. Dans cet ordre : que la panne s'installe lentement, qu'une alarme surgisse sans préavis, ou qu'il s'agisse de l'événement qu'aucun manuel n'a prévu.

C'est exactement la définition d'une stratégie tout-terrain. Et c'est ce que votre épargne n'a probablement jamais eu : un endroit où s'entraîner.

Alors ce mois-ci, j'ai construit pour votre épargne un simulateur.

Un seul vol, de janvier 2000 à août 2026. Vingt-six ans de marchés réels, huit étapes, cinq météos : des tempêtes qui s'installent lentement, une qui frappe rapidement, une où l'abri habituel cède aussi.

Vous répartissez vous-même votre épargne entre quatre grandes familles d'actifs financiers, vous écrivez aussi votre limite avant de décoller.

Et vous découvrez, étape après étape, si vous seriez resté à bord.

Pourquoi un simulateur, plutôt qu'un long discours ?

Parce que le vrai danger d'une stratégie ne se lit pas sur un relevé. Il se niche dans une habitude : juger chaque famille de placements sur ses derniers mois. Par beau temps, la famille qui protège ne rapporte rien, elle freine, même. Alors on la retire. Et on découvre à la tempête suivante à quoi elle servait.

Ce biais a un second visage, plus discret : posséder beaucoup de lignes n'est pas être diversifié. Dix lignes qui baissent ensemble ne protègent pas mieux qu'une seule.

Avant de monter à bord, ouvrons le capot. Une stratégie tout-terrain s'appuie sur quatre familles de placements. Chacune a son rôle, et aucune n'est là pour la même tempête.

Les actions, pour faire grandir. Des parts d'entreprises : vous devenez copropriétaire de leurs usines, de leurs marques, de leurs bénéfices. C'est la famille qui rapporte le plus sur le long terme, et c'est aussi celle qui baisse le plus fort : elle peut perdre la moitié de sa valeur en deux ans.

Les obligations d'État, pour amortir les récessions. Un prêt à un État, remboursé à date fixe, avec des intérêts. Quand l'économie ralentit, leur valeur monte souvent, ce qui compense une partie de la baisse des actions. En revanche, quand l'inflation force les taux à monter, actions et obligations baissent ensemble : 2022 l'a rappelé.

Les liquidités, pour garder du temps devant soi. De l'argent disponible immédiatement, qui rapporte peu. Leur vraie valeur est ailleurs : elles permettent d'attendre, de décider à froid, de ne jamais vendre sous la contrainte.

L'or et les matières premières, pour tenir quand la monnaie doute. Des biens réels, qui ne dépendent ni d'un bénéfice d'entreprise, ni d'un remboursement d'État. Ils dorment souvent pendant les années calmes, et prennent le relais quand l'inflation fait céder le reste.

Le mois dernier, je vous décrivais deux natures de tempêtes : celles qui s'installent lentement et celles qui frappent sans préavis. Il en existe une troisième, celle où l'abri habituel cède aussi. 2022 fut de celles-là. Une stratégie tout-terrain se prépare aux trois : c'est pour cela qu'aucune de ces quatre familles n'est de trop.